规模的必然趋势是炼油和乙烯的发展新设备预计将主宰未来能力升级。中国的炼油厂规模和强度远低于美国,根据EIA数据,美国炼油厂141年,美国的总容量9.1亿吨,平均每个炼油厂加工能力645万吨/年;在中国炼油厂,相比之下,数量超过200炼油厂平均尺寸小于400万吨/年。在韩国炼油行业发展,例如,韩国只有六个炼油厂,有三个世界上10个最大的炼油厂。

     韩国炼油产品大量出口到中国,与此同时,有各种各样的产品由FOBKorea估值基准。我们认为,布局在中国沿海地区的大型炼油产能,提高中国的炼油产能规模优势,产品升级,世界级的定价和贸易竞争力的提升。公司在炼油和化工领域,确保芳香原料供应。不同于以往的石化产能扩张、炼油产能扩张以民营企业为主,未来通过精炼-PXPTA产业链链接。由于历史原因,我国的PX能力无法跟上不断增长的需求,目前仍需大量进口。

     我国2016PX产量约940万吨,进口1236.14万吨,明显需求2170.48万吨,进口依存度超过50%。从最近的炼油产能规划,由私营企业主导的炼油项目总是提高芳烃产率的装置。乙烯短缺很长一段时间,当前油价的背景下良好的利润。2010是乙烯生产能力峰值,之后市场逐渐吸收乙烯生产能力。

     由于石化行业2012-2016年之间新的固定资产减少资本支出增长率,下游需求稳定增长,新的有效的能力不能满足需求。从2009年到2011年,世界乙烯产量超过2000万吨,以目前的市场容量,消化能力的新产能比循环能力。我们预计2017年油价大操作区间概率是50-60美元每桶范围波动,石油的背景下,石脑油裂解乙烯现金东北亚成本比较优势在世界上乙烯成本曲线,相应的乙烯利润是好的。

     预计将上升到全球竞争力。相对于其他传统的制造行业,石化行业在中国和韩国,美国,差距更大。中国石化产品仍需大量进口,每年的基础上和中国的估值也不完美。经过多年的积累,中国石化设计,设备,生产管理方面积累了大量的经验。作为中国消费腹地,未来预计将导致新一轮的升级能力,增加独立的石化产品,更好的匹配相关下游行业。

     投资和建议。用现金的优势,当前油价的背景下,享受高石化业务,建议中国石化、上海石化。参与炼油和石化项目,通过家长会的炼油-PX环节,炼油规模和容量升级和马克,推荐熔盛石化,恒力的股票。根据液化石油气贸易、丙烷-丙烯-聚丙烯产业链,推荐东华能源。海外石油和天然气资源,通过国内液化天然气和原油贸易联系,推荐子午线的能量。预计将受益于未来炼油项目工程设计,建议中国石化炼油项目。

     从炼油厂资本支出中获益,下游订单反弹,建议花洒有限公司